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56亿出售雷士照明核心资产 听董事长王冬雷详解交易背后的逻辑

2019-08-13 11:27:00 中国青年网

8月11日晚间,雷士照明发布公告称,拟向KKR出售其中国照明业务70%股权,受此消息影响,12日,公司股价大涨57.14%。《每日经济新闻》记者分析发现,此次雷士照明部分资产的出售,或将为董事长王冬雷控制的*ST德豪的摘帽重任带来积极影响。

雷士照明董事长王冬雷接受记者采访 图片来源:受访企业供图

8月11日晚间,照明领域龙头企业雷士照明(02222,HK)发布公告称,拟向KKR出售其中国照明业务70%股权,交易总对价约7.94亿美元(按8月12日汇率,约?#20808;?#27665;币56亿元)。受此消息影响,12日,公司股价大涨57.14%。

据《每日经济新闻》记者了解,雷士照明的中国照明业务包括惠州雷士集团?#32422;?#20854;?#29575;?#20844;司,是雷士照明的核心资产。去年,该部分资产为雷士照明带来超过三分之二的营收,有人将其形容为雷士照明最优秀的?#23736;?#23376;”。

那么,雷士照明为何要出售这块优质资产?背后又有着怎样的商业逻辑?8月12日下午,雷士照明董事长王冬雷接受了每经记者的采访,对交易的相关问题进行了解释。

王冬雷解释为何出售核心资产

公开资料显示,KKR集团是全球历史最悠久的私募股权投资机构之一。KKR耗巨资收购雷士照明的中国照明业务,引来?#30340;?#20154;士的广泛热议。

根据公告,双?#20132;?#25104;立一个合资公司,将雷士照明的中国照明业务装入其中。收购完成后,KKR持有合资公司70%股权,雷士照明持有30%股权。雷士照明将剩下国际业务?#32422;?#22269;内的非照明业务。

雷士照明为?#20301;?#36873;择在此时出售公司核心资产?

8月12日下午,王冬雷向《每日经济新闻》记者回应表示,雷士照明此前在港股的价格一直处于低迷状态,市值长期只有二三十亿港元。做企业的目的是给股东回报,但是?#32422;?#27809;有办法在港股市场去解决业绩增长与股价下跌之间的矛盾。现在有投资者愿意用很好的价钱购买,实现股东利益的最大化,所以就选择了出售。

记者注意到,在宣布出售雷士照明的中国照明业务前,公司的股价只有0.7港元/股。而在保留国际业务、中国非照明业务?#32422;?#20013;国照明业务30%的股权条件下,股东还可以获得每股0.9港元的分红。

对比出售资产前后的收益,王冬雷说:“让投资者全部卖掉股权,也拿不回这么多钱。”

此外,雷士照明还期待KKR入局后,能给公司带来更高速的增长。王冬雷表示,KKR能给公司国际化视野?#32422;?#20808;进的管理经验,当然,管理层的压力也会更大。

出售中国照明业务后,雷士照明又将如何定位?王冬雷指出,雷士照明后续会聚焦两块业务:一是海外市场,雷士照明在美国一年有一亿元的利润,在英国市场已经扭亏为盈,在中东也保持了不错的发展势头。同时,雷士照明在越南有一个工厂,会更加大力地开拓东南亚市场。二是公司更注重微笑曲线的高价值部分,?#28909;?#31185;技、设计、品牌、渠道这些方面。

根据协议,合资公司成立后,KKR将派驻三位董事,雷士照明将派驻两位董事。王冬雷认为,收购完成以后,合资公司不一定会有大的调整,但增长目标会更高。?#26434;?#30446;前的经销商团队,王冬雷表示,雷士照明在未来前进的路上,一定会和各级经销商互相帮扶、共同发展。雷士照明会永远和经销商在一起,支持经销商、赋能经销商。

有望盘活两家上市公司

如果说雷士照明遇到的问题是长期股价低迷,市?#30340;?#20197;反映公司价值。那么,王冬雷控制的另外一家上市公司、雷士照明单一最大股东——*ST德豪(002005,SZ),面临的则是必须在今年“摘帽”的重任。

雷士照明董事长王冬雷 图片来源:受访企业供图

由于连续两年亏损,此前的德豪润达已经变为如今的*ST德豪。这也意味着,如果今年还无法扭亏为盈,公司就有?#29616;?#30340;退市风险。

但*ST德豪面临的外部环境和内部环境都不太乐观。

从外?#38752;矗?#30001;于主营业务之一的芯片产业?#20013;?#22788;于产能过剩状态,*ST德豪短期看不到该业务盈利的可能,最终公司决定关闭LED芯片工厂。王冬雷表示,*ST德豪目前的产能位于全国第四,即便如此,?#32422;?#19968;家公司的产能就能够满足全国市场。在他看来,LED芯片业务处于?#29616;?#20135;能过剩的状态,再坚持下去只会带来更大的亏损。

从内?#38752;矗?#30001;于公司两年未能盈利,股东的投资没有实现保值和增值,股东间也一度出现了一些矛盾。

“今年所有管理层和股东的目标,就是摘帽。”王冬雷说。

《每日经济新闻》记者分析发现,此次雷士照明部分资产的出售,或将为*ST德豪摘帽带来积极影响。目前,*ST德豪为雷士照明的单一最大股东,在交割完成获得现金对价后,雷士照明将向股东派发每股0.9港元的特别股息。这也就意味着,*ST德豪将获得一笔数目不小的投资收益。

或受此消息影响,8月12日,*ST德豪股价涨停。

(责任编辑: 李素 )
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